Пенсионный совет: один из самых распространенных советов инвестирования может быть неправильным

Иногда общепринятая мудрость, известная всем, является истиной и оказывается неверной Мир плоский, Солнце вращает Землю, богатство от корпоративных налогов сокращается… Есть много примеров. Даже в области консультирования, такой же консервативной, как и личные финансы (кстати, вы пытались экономя больше ?), это может случиться, и недавно вышедший на пенсию профессор бизнес-школы по имени Эдвард МакКуарри сделал одно такое открытие.

Просматривая некоторые исторические данные о доходах муниципальных облигаций 19-го века - захватывающе, верно? - МакКуарри обнаружил, что ключевое предположение об инвестиционном совете для молодых людей… неверно.

Я знал, что должен был позвонить ему.

Когда обычная мудрость неправильна

Одним из наиболее часто повторяемых примеров финансовой мудрости является то, что акции всегда растут в долгосрочной перспективе, поэтому, если вы молоды, покупайте акции, держите их в течение нескольких десятилетий, и ваши деньги будут расти. Когда вы станете старше, переходите к большему количеству облигаций, которые являются более безопасными, но не будут так сильно увеличивать ваши деньги. Это предположение управляет тонна пенсионной инфраструктуры нашей страны. Если вы используете робота-консультанта, он использует ваш возраст в своей формуле для определения того, сколько акций вы должны иметь. Если вы используете предоставленный работодателем 401 (k), он, вероятно, находится в целевом фонде, который начнет вас с большим количеством акций и постепенно переключится на облигации.

Эта мудрость исходит от легендарного профессора финансов Уортона по имени Джереми Сигел, чья книга Акции на долгосрочную перспективу Рассматривает рыночные данные, начиная с 1802 года. Он обнаружил, что цены на акции растут примерно на 6,7 процента в год. Это очень хорошо: инвестируйте 50 долларов в неделю в течение 40 лет с доходностью 6,7 процента, и у вас будет 400 тысяч долларов, чтобы выйти на пенсию, согласно калькулятору прибыли BankRate. Облигации возвращаются меньше, но они безопаснее. Маккуарри, однако, думал, что эта философия кажется слишком изящной. Как может что-то столь иррациональное и непредсказуемое, как фондовый рынок, оказаться таким непротиворечивым, таким надежным, даже в течение долгого времени?

«Вы можете начать говорить о естественном праве», - говорит он. Inverse. «6. 7 процент - это доходность акций, а квадрат 32 фута в секунду - это гравитационная постоянная ».

Перейдя в отставку, и имея дополнительное свободное время, МакКуарри решил перепроверить работу Сигеля. И он обнаружил, что когда Зигель первоначально написал книгу, качество данных оставляло желать лучшего. Все хорошие данные были получены в 20 веке, когда США, помимо прочего, выиграли пару мировых войн и доминировали в мировой экономике. Как вы можете себе представить, данные за 1800-е годы были скудными, часто используя несколько акций и облигаций. Маккуарри подумал, что это связано с предвзятым отношением к акциям, которые лучше в хорошие времена, и смещением по отношению к облигациям, которые, как правило, работают лучше, когда инвесторы нервничают.

«В течение 20-го века США выиграли 2 мировые войны подряд, стали лидером мировой экономики и в последующие 50 лет превратили мир в колосса», - объяснил МакКуарри. «Конечно, американские инвесторы преуспели в акциях, так же как и римские инвесторы во время их золотого века».

Вооружившись лучшими данными 1800-х годов, МакКуарри пересмотрел работу Сигеля и обнаружил, что на самом деле акции не всегда превосходят облигации в долгосрочной перспективе. И, что более интересно, бывают случаи, когда скучные старые облигации становятся лучше, даже через 50, 60 или 70 лет. Конечно, не очень хорошая идея экстраполировать многое из американских рынков 19-го века, которые были примерно такими же волосатыми, как и 20-й век. Британцы сожгли Белый Дом, Эндрю Джексон буквально закрыл эквивалент нашего центрального банка, и началась Гражданская война. Но что мы можем извлечь из всего этого, так это то, что важно не допустить, чтобы предвзятость в отношении актуальности повлияла на наши планы на будущее.

«Это фундаментальное исследование, которое подпитывает каждый финансовый совет, который вы когда-либо читали, ограничено периодом, когда США были настолько успешны», - говорит МакКуарри. «Насколько мы можем быть уверены в обобщении в XXI век? Не так очевидно, что США будут доминировать на сцене 2099 года, как это было в 1999 году ».

Итак, что мы можем сделать с этой информацией? Не продавайте все свои акции, чтобы купить облигации. Это будет дорого, сыпь, и, в конце концов, это всего лишь одно исследование. Но здесь все еще есть два основных вывода, которые касаются личных финансов.

2. Проверьте свой уклон

Исследование Маккуарри открывает глаза: даже некоторые из самых безопасных знаний могут вводить в заблуждение. Совет приходит от людей, и у людей есть свои предубеждения. Выяснение наших собственных предубеждений, а также предвзятости в информации, которую мы потребляем, очень важно для того, чтобы приблизиться к истине. И точно так же, как профессора финансов 20-го века были склонны думать, что экономический рост в Америке будет продолжаться вечно, финансовые журналисты на самом деле имеют интересную предвзятость, согласно новой полезной статье исследователей из Университета штата Аризона и Техасского университета A & M. Эти исследователи обнаружили, что финансовые журналисты, как правило, слишком мягки в отношении компаний, о которых пишут.

1. Сохранение> Стратегия

Выводы МакКуарри также проливают свет на то, что есть предел тому, чего может достичь любая инвестиционная стратегия. Никакое количество подготовки и домашней работы не может объяснить каждую непредвиденную ситуацию. Что общего между миллионерами облигаций 1800-х годов и миллионерами фондового рынка 1900-х годов, было не лучшими стратегиями или не лучшими инвестиционными советами, а прежде всего деньгами. По словам великого Йоги Берры, «Трудно делать прогнозы, особенно в отношении будущего».

Это было стратегияеженедельное изложение наиболее важных финансовых, карьерных и жизненных советов, которые вам понадобятся, чтобы прожить лучшую жизнь. Я Джеймс Деннин, редактор инноваций в обратный, Если у вас есть вопросы о деньгах или карьере, на которые вы хотели бы получить ответы, напишите мне по адресу [email protected] - и перейдите по ссылке «Стратегия»!